世界经济形势论文 浅析当前世界经济形势论文

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浅析当前世界经济形势论文

关键词：世界经济;经济增长;不确定因素;新型工业化 中图分类号：F113 文献标识码：A 文章编号：1007-7685(2013)07-0005-04 经过三十多年的改革开放，中国经济早已融入世界经济体系中，中国 经济的现实问题解决和未来的健康发展在很大程度上受世界经济形势影响。2008 年爆发的国际金融危机影响深远，世界经济增长不稳定、不确定因素增多，全球 发展不平衡问题加剧。对世界经济不确定因素的研究必然成为经济全球化背景下 中国经济发展面对的重要问题。

一、目前世界经济存在的不确定因素 实际上，在国际金融危机爆发前，世界经济增长的不稳定就已经成为 一种常态。世界经济的不确定因素一直是困扰各国或地区经济社会发展的重要的 外部影响。从中国经济发展的视角看，世界经济的不确定因素主要包括以下八个 方面。

(一)经济增长的不确定性在世界经济不稳定的状态下，经济增长的不确定性是世界经济最直观 的不确定因素。这一因素对各国或地区的经济发展具有极其重要的影响。当今的 世界还不是一个能实现统一管理的共同体，世界经济增长的平均值中涵盖着各国 或地区的经济增长差异，其中存在超过两位数的高经济增长国家或地区，也有相 当多的长期徘徊在低速经济增长区间的国家或地区，更有少许出现负增长的国家 或地区。近年来，世界经济增长的不确定已是一个难题。特别是2008年国际金融 危机以来，世界主要发达国家的经济至今尚未完全恢复，它们作为主导势力对稳 定世界经济增长还不能做出根本的保障。在今后的一段时间内，世界经济增长不 确定的情况还不会有明显变化。

(二)经济合作的不确定性 经济合作是当前世界经济发展中的主流，但也存在很大的不确定性。

现阶段，国与国之间的经济合作主要是由政府推动，从政治层面考虑经济合作的 意愿比经济层面的考虑为先为重，这就造成经济合作几乎沦为政治的筹码，有时 会完全失去经济合作本身的意义，这是经济合作不确定性存在的根本原因。不论 是20国集团的合作，还是金砖国家之间的合作，都是很有必要的，也都能对推进 世界经济发展做出一定贡献，只是这些合作本身还都很不牢固，即使没有风吹草 动，也很难避免合作搁浅的局面。不论是哪一个国家或地区，在这样的经济合作 中都会自觉地采取一定的防范措施，不会全力维护这种国际经济合作契约的规定。

(三)国际金融体系的不确定性 自从1973年布雷顿森林体系崩溃后，世界金融市场的发展看似复杂奥 妙，其实不堪一击，直到2008年，爆发大规模国际金融危机。不论是在这次危机 前，还是在之后，国际金融体系始终处于动荡中，相关货币理论的陈旧已使这一 领域的研究还处在相当的盲目中，各种国际货币的运作充满不可预见的风险。各 国或地区实际上还没有看到美元与黄金脱钩之后的实质性变化，依然还固守在传 统的货币发行与回笼的认识窠臼中。在此前提下，国际投资与国际融资都必然充 满不确定性，国与国之间的货币兑换可能留有巨大的漏洞。

(四)国际贸易的不确定性 进入21世纪后，国际贸易量巨增。我国成为世界市场中最重要的贸易 国家之一，极大地扩展了国际贸易的交易量。俄罗斯、巴西、印度等国家的兴起， 也使目前的国际贸易大大超过以往。但在这样的增长中，也表现出相当的不确定性。2008年的国际金融危机曾给世界市场以重创，2008年以后的复苏也没有创造 出新的活力。国际贸易在新兴国家还有一定增长，而在一些发达国家却迟迟未能 显现新的生机。尤其在欧盟，由于债务危机频频出现，对国际贸易的影响越来越 严重。而早已被各国或地区一致排斥的贸易保护主义也借此在一些国家或地区复 苏，造成国际贸易中更多的不确定性。

(五)经济结构调整的不确定性 世界经济结构需要根据各国或地区的经济发展不断进行调整，更要根 据技术进步对现实生产、生活的影响不断调整。这种双重动力源的调整需要科学 性与及时性，不是现实社会所具备的。不要说这种调整缺乏统一部署的可能性， 就是在各国或地区内部进行的经济结构调整都难以顺利进行。一方面，世界经济 研究的力量严重不足，缺少精英人才的有力投入;另一方面，世界经济格局不稳 定，一些国家的政局也不稳定，很难理性地进行经济结构调整，而且每个国家的 经济结构调整都很难有科学的把握，全球的调整也只能是跟在自发的世界市场后 被动进行。因此，没有哪一方面的力量能左右或事先准确预知世界经济结构调整 的动态。

(六)跨国公司经营的不确定性 跨国公司是经济全球化的主要载体，是当代世界经济发展中的重要支 撑力量。目前，虽经国际金融危机的打击，全球性跨国公司的数量仍有数万家， 其散布在世界各地的附属子公司已达几十万家。在20世纪末，各国或地区的跨国 公司增长极快，掌握了全球海外直接投资额的绝大部分。由于跨国公司已成为经 济全球化中的主导因素，在国际经济合作、科学技术创新和国际贸易中发挥最大、 最活跃的影响作用，因而跨国公司的经营也成为影响世界经济的一个重要的不确 定因素。跨国公司的投资投向哪里，投向哪个产业，会直接决定哪里或哪个产业 的走向。但各跨国公司的投资投向哪里，投向哪个产业，这是很不确定的，或是 说，也是很不一致的，甚至事先毫无迹象表露。这就使跨国公司对各国或地区的 影响具有偶然性的特征，十分不易把握。

(七)政治影响的不确定性 在人类社会发展的现阶段，政治必然影响经济。因此，政治的影响对 世界经济的发展也是一个不可忽视的不确定因素。进入21世纪以后，国家或地区 之间的政治交往更为活跃与复杂，和平的政治也充满神秘性，国家与地区之间的政治摩擦此起彼伏，对经济合作或国际贸易造成一定损失。

(八)生态环境的不确定性 人类最不可抗拒的是自然的力量，自然生态的变化对人类的经济活动 具有最大的影响和最大的约束力。目前，人类对自然的认识还十分有限，即使对 环境污染的认识，也很不全面和缺少有效对策。因此，在未来世界经济发展中， 生态环境的不确定性最突出。

二、世界经济可改变与不可改变的不确定因素 在影响世界经济的不确定因素中，并非所有的不确定因素都是不可改 变的，也并非所有的不确定因素都是可以改变的。世界经济增长的不稳定与不确 定是要加以区分的，世界经济增长的不稳定可以是一种常态的存在，但对这种状 态的认识今后是能够给予确定的。

世界经济的合作可以由不确定性转化为确定性。这取决于由各国政府 推动的经济合作未来将以经济层面的考虑为先为重。可以说，世界经济合作中的 政治影响因素是这种不确定性存在的根本原因。因此，只有消除或降低政治影响， 才能消除或有效降低这种不确定性。真正的经济上的纽带关系会对世界经济的稳 定产生长期影响，会促进世界各国经济的发展与繁荣。

国际金融体系的不确定性源自经济学理论研究落后于实践。这种不确 定性的存在凸显了现代经济学研究对金融领域的认识还很粗浅。金融市场尤其是 国际金融市场在某种程度上至今还处于自发盲目的生长状态。所以，这就要在国 际范围内产生极大的不确定性。只有自觉的理性提高到能全盘把握世界金融市场 的程度，那么国际金融不论怎样变换，都不会再是不确定因素。

国际贸易的不确定性更是可以转为确定性。消费决定市场，不是市场 决定消费。只要各国或地区对外贸易的消费需求是可以确定的，那么国际贸易的 总量及结构就是可以确定的。这就是说，消除国际贸易的不确定性是完全可以做 到的。即使有国际贸易保护主义的存在也不能抵挡确定的国际贸易的发展。

在经济结构调整中，不确定性源自经济理论研究的滞后。在当今时代， 尽管计算机已高度普及与发达，但在经济理论的研究中，似乎还没有认识到这一 点。理论不应落后于实践。世界经济结构一方面需要根据各国或地区的经济发展 进行必要的调整，另一方面需要根据高科技的发展不断进行相关的调整。目前，这种调整只能跟随世界市场自发变化不自觉地进行。因为没有理论能准确预知世 界经济结构调整的需要，所以这就成为一个重要的世界经济不确定因素。而目前 的这种状态，必然会被未来的经济理论发展所打破，因而未来可以大大降低世界 经济结构调整的不确定性。

减少跨国公司的经营不确定性也是可以做到的。只要世界政治发展状 态趋于平稳和企业经营更加理性，作为当代世界经济发展中重要的企业支撑力量， 跨国公司减少经营的不确定性无疑对各国或地区都是一大利好。

生态环境对世界经济影响的不确定性不同于以上可以改变的不确定 性。一方面，生态环境影响的不确定性最难掌控。另一方面，生态环境的不确定 性影响直接来自于自然，不像其他七个因素中的自然方面只是间接发生作用。目 前，人类对自然的认识十分有限，特别是对生态环境的认识还很支离破碎，难以 起到全面掌控和有效应对的作用。在未来的世界经济发展中，各国或地区只能尽 力维护全球生态环境，而全球生态环境对各国或地区的经济发展将造成的不利影 响只能是不确定的。生态环境是世界经济发展中惟一不可改变的不确定因素。

三、如何从根本上应对可改变的不确定因素 对不可改变的不确定因素，也就是生态环境的影响，虽然人类历来都 是尽量避免遭受其毁灭性的打击，但其不确定性的存在是不会改变的，甚至还有 可能给人类社会造成越来越大的压力。对于现代世界，人类所能发挥的主观能动 作用，只是对那些可以改变的不确定因素，也就是对世界经济增长、国际经济合 作、国际金融体系、国际贸易、世界经济结构调整、跨国公司经营、政治影响的 不确定性可以发挥作用，达到减少或降低其影响的效果。具体讲，应对以上每一 个不确定因素的影响，都需要各国或地区政府达成基本一致的共识，共同采取相 应措施。

从根本上讲，改变这些因素的不确定性对世界经济的影响，必须深化 现代经济学的基础理论研究。21世纪世界经济的复杂性与总规模不是19、20世纪 的经济状态所能比拟的，如果经济学基础理论的认识还停留在19、20世纪的水平 上，那么让人们如何能用理论工具研究21世纪世界经济已经高度发展的现实更何 况，在今天看来，某些出自19、20世纪的经济学家创立的经济学基础理论对当时 的经济发展分析都是不适用的，这样的一些理论怎么可能成为认识21世纪经济现 实的基础。2008年的国际金融危机，与其说是国际金融领域发生了震撼世界的危 机，还不如说是一场表现经济学研究滞后于现实经济发展的危机。若将19世纪或20世纪的经济学基础理论应用于减少21世纪世界经济不确定性的研究，那基本上 是无效的。可以说，在新技术革命之前与新技术革命之后，人类社会已发生重大 转折，经济学研究的基本思想必须实现与时俱进，必须跟上时代的发展。否则， 缺少新的经济学基础理论作为工具，对于目前世界经济增长的不确定性不可能在 将来转变为认识上的确定性，减少其不确定性的影响;对国际经济合作的不确定 性也不可能有效促其摆脱政治方面的干扰而降低不确定性程度;对于国际金融体 系不确定性的消除，更必须依靠新的货币理论的建立，即货币理论必须要由目前 的实体性货币理论向虚拟性货币理论发展，以适应现阶段全世界都已进入虚拟性 货币应用的时代;对国际贸易的不确定性的减少，也需要创立新的贸易理论，不 能囿于19世纪贸易理论应对新的经济全球化时代;对世界经济结构调整的不确定 性的研究，更需要全面创新经济学基础理论研究，缺少新的理论认识，每个国家 或地区的经济结构都难于科学调整，更不要说对世界经济结构的调整做出准确的 超前性认识。此外，对于跨国公司经营的不确定性以及对政治影响的不确定性， 也都毫无例外地需要从根本上依赖于现代经济学的基础理论创新，才能切实发挥 社会理性作用，减少这些因素的不确定性影响世界经济的程度。

信息技术进步也将对减少世界经济的不确定性发挥不可替代的作用。

发生在20世纪中叶的新技术革命的重大意义在于，在计算机问世之后引发了一场 信息革命，世界从此紧密地连接在一起。现在的问题是，直至如今，信息技术的 发展还处于一种与自然、与社会沟通的初级阶段，信息的精度和针对性远远不够 应对科学发展的需要，这也就使更多的可改变的不确定因素处于自发的旺盛的毫 无自觉抑制的状态，在其他内外部因素的共同作用下，推动世界经济的运行与发 展不断表现出不确定性。所以，信息技术的发展不能停留在这种初级阶段，在未 来的研究中，必须由造成信息爆炸的混乱走向更加有效地处理信息的理性发展阶 段，并要将新的技术更好地运用在对世界经济的应用研究中。

另外，要重视数学在现代经济学领域的应用。目前，数学尚不能在经 济学研究方面得到广泛的应用，一旦数学理论取得突破，在经济研究领域得到了 更为深入的应用，那么肯定会对减少可改变的影响世界经济的不确定因素起到重 要的作用。

四、我国以发展新型工业化应对世界经济不确定因素影响 未来我国的发展将极大地带动世界发展，我国的稳定将对世界的稳定 发挥巨大的作用，其经济发展状况在世界经济发展中举足轻重。当前，我国经济 处于欠发达阶段，世界经济短期内很难有大的发展，即使存在少数发达国家，也无法改变世界总体上的不发达状态。一旦我国实现经济腾飞，世界的经济发展就 将实现史无前例的巨大变化，就将会在某种程度上跟随中国经济一道腾飞。因而， 未来我国经济发展中不确定性的降低或减少，也必将极大地降低或减少世界经济 的不确定性。

预计到2020年，我国将基本实现工业化;到2030年，我国将全面实现 工业化。并且，我国工业化的实现将是新型工业化的实现，在21世纪上半叶，我 国新型工业化的全面实现与进一步发展，将是这一时期世界经济发展中最大的亮 点。

现在，研究世界经济要站在中国看世界，研究中国经济要站在世界看 中国。经过三十多年的改革开放，中国经济进入了工业化腾飞阶段，已成为世界 经济的一个重要组成部分，中国经济正在与世界经济越来越紧密地连接为一体。

在全世界的视角中，任何国家或地区都不可能忽视中国的力量，中国的存在与变 革震撼全世界。作为即将实现工业化的中国，似乎从来没有像今天这样需要与世 界连接，而同时，世界也从来没有像今天这样需要中国力量的支撑。进入21世纪， 在发生了巨大变化的新的历史时期，全世界的经济学家都丝毫不会怀疑，中国经 济的发展进入工业化腾飞阶段，将对世界经济的发展产生重大影响;中国新型工 业化的实现，将对世界经济的稳定与发展做出重大贡献。

未来中国新型工业化的实现无疑将引领世界经济发展进入一个新的 时代。近14亿人口的中国实现新型工业化，这标志着中国经济的强大将在某种程 度上改变世界经济发展的不稳定状态，将可以在某种程度上起到减少世界经济不 确定因素的作用。目前的工业化腾飞是中国开始走向富强的起点，是中国基本实 现工业化的前期阶段，也是中国经济即将发达起来的确切表现。可以说，在三十 多年前，中国那时只有10亿人口，吃不饱饭的绝对贫困人口就有2.5亿，那时贫 困的中国自顾不及，不足以影响世界和支撑世界经济发展。虽然现在的世界经济 仍充满不确定因素，这种状态并不是中国以一国的力量就可以彻底改变的，但工 业化腾飞后的中国肯定能为减少世界经济的不确定因素作出实实在在的努力，实 现新型工业化的中国一定会引领世界经济向更安全、更稳定的状态发展。所以， 在这个时代，中国需要树立全球意识，同时，全世界各国或地区也都需要明确中 国强大之后的重要意义与贡献。一个实现了新型工业化的强大的中国存在，必定 能为世界经济的稳定和减少不确定因素发挥前所未有的巨大作用。浅析当前世界经济形势论文篇二 《当前世界经济形势及需要关注的问题》 摘要：2007年，世界经济继续保持好的态势，但经济增长速度会略低 于2006年。中国经济继续保持高速增长。全球经济的不平衡和全球流动性过剩成 为世界经济发展中的不稳定因素。全球通货膨胀以及日元对美元的持续贬值也是 世界经济中引起广泛关注的现象。

关键词：世界经济;经济增长;经济不平衡;流动性过剩 中图分类号：F113 文献标志码：A 文章编号：1673-291X(2007)10-0001-03 一、2007年世界经济将继续保持较好的增长态势，但经济增长速度会 略低于2006年 2007年已经过半。世界经济形势的增长状况同2006年的大多数预测基 本相符。最出乎意料的恐怕还是中国，同大多数预测相反，2007年中国经济的增 长势头不仅没有放缓而且还有加速的趋势。到5月份为止，中国经济增长的年率 已经超过11%。

关于世界经济增长前景，IMF、OECD、英国《经济学家》杂志都作 了预测。关于发达国家和地区，I MF的预测结果是：2007年，美国、日本、欧元 区的经济增长率分别是2.9%、2.1%、2.0%;OECD的预测结果是：2007年，美国、 日本、欧元区的经济增长率分别是2.4%、2.0%、2.2%;英国《经济学家》杂志的 预测结果是：美国、日本、欧元区的经济增长率分别为2.0%、2.3%、2.6%。关 于发展中国家，IMF预测结果是：2007年，中国、印度、巴西、南非、俄罗斯的 经济增长率分别是10.0%、7.3%、4.0%、4.0%、6.5%;《经济学家》杂志预测结 果是：2007年，中国、印度、巴西、南非、俄罗斯的经济增长率分别是10.3%、 8.1%、3.9%、4.8%、6.7%。结合上述预测，笔者对主要国家和地区的经济形势 做一些分析。

美国2007年的经济增长速度低于2006年，但到目前为止并未发生人们早先担心的一系列问题，如房地产泡沫崩溃造成经济增长速度显著下降等。为了 制止美国经济由于IT泡沫的崩溃而陷入衰退，2001年起美联储连续12次降息，联 邦基金利息率由6%下降到1%。低利息率政策大大推动了美国房地产市场的繁荣。

美国房地产市场泡沫问题开始引起人们的广泛关注。房价上涨是增加家庭支出的 一大因素。2001年以来的低利息率和各种金融创新，推动美国房价迅速攀升。居 民通过用低息新按揭代替高息旧按揭，从按揭贷款中释放出大量现金用于消费开 支。当利息率上升、房屋价格下跌后，居民消费开支可能大幅度减少。因而房地 产价格的下跌导致经济增长速度明显下降。一些经济学家甚至宣称美国房地产泡 沫即将破灭，世界经济将随之进入通货收缩。到目前为止，美国房地产泡沫破灭 并未发生，美国房地产市场仍可能会实现软着陆。不过，美国的次级房贷市场还 是出现严重问题。总的来说，美国经济中的一系列不平衡、不稳定因素并未消除， 许多矛盾的爆发只不过是进一步拖延了。

欧元区经济是2006年全球经济增长的一个亮点。2006年，欧元区经济 增长率达到2.6%，在三大经济体中增速最快。2007年，欧元区经济仍然保持着强 劲的增长势头。到目前为止，欧元区的经济增长年率3%。自2005年12月以来， 欧洲中央银行已经升息8次(每次0.25个百分点)。对于实行盯住通货膨胀率政策的 欧洲中央银行来说，控制通货膨胀始终是它所关注的唯一目标。由于通货膨胀的 压力依然存在，欧洲中央银行可能会在年内再次调高利息率。根据欧元区经济的 现状和欧洲央行的政策取向，一些机构推测，欧元区的经济增长速度将会维持在 2.6%左右。欧元币值仍可能上升。

日本经济在2005年开始强劲复苏。2006年前三个季度日本经济增长速 度有所放慢，分别是3.3%、1.0%和2.0%。但日本经济总体形势依然看好。2007 年到目前为止，日本的经济增长速度为2.6%。应该说，日本经济已经进入了一个 相当强劲的经济增长期，投资和出口的增长势头都很强劲。但日本经济复苏在很 大程度上是通过牺牲工资阶层利益获得的。日本过去的许多社会保障体系受到严 重削弱，就业形势并不很好，工人工资不断下降。由于对通货收缩的担心(日本 物价指数的增长速度依然在0上下徘徊)，日本中央银行仍然推行超低利息率政策。

2006年上半年的全球金融市场动荡曾一度威胁到部分发展中大国的 经济，但最终并未酿成金融危机。随着国际石油价格的下降及原材料价格周期可 能出现的转折，多数发展中国家会因此而受益，但俄罗斯、巴西、南非会因此而 受损。2007年，中国经济继续保持了高速增长，其他主要发展中国家的经济增长 速度也将能保持较好势头。二、对全球经济不平衡、全球流动性过剩等问题的看法 2006年，经济学家对世界经济的关注主要是全球经济的不平衡和由此 导致的美元贬值对世界经济可能造成的冲击。这一年，美国经常项目逆差为8 640 亿美元左右。经常项目逆差对GDP比大致为6.5%，美国净外债对GDP比大致将达 到50%左右。到目前为止，还没有迹象显示美国将能够明显降低其经常项目逆差 对GDP比，换言之，美国净外债对GDP比还将会继续大幅度上升。在这种情况下， 为了维持当前的全球国际收支格局。为了吸引其他国家继续为美国经常项目逆差 融资，美国必须提高利息率。而利息率的提高将对美国经济的增长造成不利影响。

如果美国不提高利息率，其他国家就可能减少甚至停止为美国的经常项目逆差融 资。而流入美国资金的减少(即对美元资产需求的减少)必将导致美元贬值。到目 前为止，美元的实际汇率已经贬值了23%。美元之所以没有像有些经济学家所担 心的那样急剧贬值，主要有两个原因。首先，为了抑制通货膨胀和房地产泡沫的 发展，美联储自2004年后17次提高利息率。联邦基金利息率由2003年6月的1%上 升到目前的5.25%。其次，由于内需不足，日本、中国、东亚新兴经济体继续保 持了对美国的大量贸易顺差。近几年来，由于石油价格的大幅度上升，石油输出 国的大量石油美元找不到更好的投资场所又回流到美国。最近两年，石油输出国 成为美国的最大顺差提供国。2007年市场对美国利息率的走势十分关注。当美国 经济统计数字显示美国经济增长势头减慢时，市场纷纷预测美联储将会降息，反 之就预测美联储将会升息，美元汇率将随之发生变化。目前，大部分分析家认为， 美联储维持利息率不变或升息的可能性较大。到目前为止，美元并未发生戏剧性 变化。

全球流动性过剩成为2007年的突出现象。自2002年以来，世界上几乎 所有类型资产(股票、房地产、贵金属、艺术品和石油、铜、铝等各类商品)的价 格都在暴涨。在历史上，资产泡沫一般只出现在个别类型的资产上。所有资产的 价格集体暴涨的事情是史无前例的。造成这种现象的根本原因在于美国的超扩张 性的货币政策。由于当今国际货币体系以美元为中心，以美元为最主要储备货币， 美钞流动性泛滥，导致资产价格的暴涨。而后者又通过财富效应导致美国居民消 费的增加。居民消费的增加意味着居民储蓄率的下降，而储蓄、投资缺口的扩大 成为美国经常项目逆差不断增加的根本原因。有经济学家指出，在一个资产价格 驱动的经济中，经济增长取决于信贷的增长。信贷的扩张速度必须不断提高，才 能维持资产价格的增长。无论出于何种原因，一旦信贷的扩张速度减慢，资产价 格就会暴跌，从而把实际经济拖入衰退。日本的超低利息率政策使日元在全球流 窜，为世界流动性泛滥火上加油。中国在世界流动性泛滥中所扮演的角色较为独特：一方面，中国通过其廉价商品的出口.抵消了世界性流动泛滥本来可能导致 的通货膨胀，但却背上了输出通货收缩的恶名;另一方面，为了维持人民币汇率 的稳定，保持出口竞争能力，中国人民银行不得不不断干预外汇市场，释放流动 性。从某种意义上讲，中国国内流动性的增加是世界性流动性泛滥的结果。世界 性流动性泛滥同中国国内流动性泛滥之间的关系是一个很值得研究的重要课题。

2007年，世界经济中的又一个重要变化是美国债券长期利息率的上升。

长期以来，美国债券的收益率曲线呈现平坦化的现象。按经济学的常理，债券的 期限越长，其收益率应该越高，长期债券收益率与短期债券收益率大致相当是一 种不正常的现象。许多经济学家试图用全球流动性过剩，发展中国家(包括中国) 大量购买美国债券来解释这种现象。但是，2007年6月，美国长期债券的价格显 著下跌，收益率明显上涨。这种现象可能包含两重含义：全球对通货膨胀的预期 已经上升，廉价货币的时代已经结束。债券市场对资本市场的其他部分，特别是 股票市场的影响，以及对实际经济的影响值得密切关注。

三、2007年世界经济中其他值得关注的问题 全球通货膨胀形势值得关注。在过去十几年中，全球化、贸易自由化 和中印等发展中国家的崛起有效抑制了成本推起型通货膨胀的发展。世界经济得 以在低通货膨胀的条件下维持较高的增长速度。伴随全球化的进程，全球范围内 的收入分配都出现了不利于劳动而有利于资本的变化。例如，1999年到2005年的 统计数字显示，发达国家制造业工人的工资增长速度缓慢，日本制造业工人工资 下降了7.3%，在相当一段时间内，中国工人的工资增长速度也比较缓慢。但是， 目前的情况正在发生变化，在今后相当一段时间内，全球范围可能会出现工资增 长的趋势。中国劳动成本的上升和人民币的升值，有可能会使全球国民收入分配 出现向着有利于劳动而不利于资本方向的趋势。与此同时，全球范围内物价水平 上涨的速度可能加快，低通胀的时期可能结束。如果这种情况发生，全球经济的 增长速度将可能会有所减缓。

2007年日元对美元的持续贬值也是世界经济中引起人们广泛关注的 现象。日本对美国保持了大量的贸易顺差，日元理应对美元升值。但是由于日本 继续保持低利息率政策，大量国际金融机构(包括日本本国的金融机构)借入日元 购买外国金融资产，进行套利交易(carrytrade)。例如，国际金融机构购买新西兰、 澳大利亚、欧洲和美国资产，从而导致日元对这些国家货币的贬值。而投资者为 实现利润，出售其他国家资产，购回日元偿还日元贷款，引起日元的升值。2007 年第一季度，由于预期日本银行会调高利息率，许多投资者进行套利交易的反向操作，日元一度出现升值趋势。但是，由于日元资产和其他国家资产之间的利差 不断扩大，而日本银行坚持低利息率政策(日本的基准利息率始终保持在0.5%的 超低水平)，市场对日本银行升息的预期消失，日元的套利交易再次趋热，致使 日元进一步贬值。到2007年6月中旬，日元对美元的汇率为4年半以来的最低点， 对英镑、韩元创10年来的最低纪录，而对欧元的汇率则创下历史最低纪录。许多 分析家认为，在不出现意外冲击的条件下，日元会继续对欧元和英镑等货币贬值。

在美国房地产不出大问题的情况下，日元对美元也会继续贬值。日元的持续贬值 值得我国关注。在纠正世界贸易不平衡的过程中，美国不断对我国施压，美国国 会的一些议员一直在试图把“操纵汇率”的帽子戴到我国的头上，但对日元的贬值 却保持低凋。这固然反映了美国某些人的双重标准，另一方面，这也是因为自2004 年以来，日本银行停止了对外汇市场的直接干预，而采用了维持低利息率，促使 资金外流，以压低日元汇率的间接干预办法。1997年的东亚金融危机同日元套利 交易密切相关。套利交易导致日元贬值，同时又造成东亚国家资产泡沫的形成和 发展。套利交易使东亚国家实物经济与虚拟经济日益脱节，最终导致金融危机爆 发。日元套利交易对世界经济将会产生何种影响，值得密切关注。

在经过数年的暴涨之后，石油价格暂时趋于稳定。但是，无人能够准 确预测石油价格的短期变动趋势。世界经济的增长、资本市场的发展、伊朗核问 题、伊拉克战争、中东冲突、沙特和委内瑞拉等国的国内政治局势、全球气候变 化等等都会对石油价格造成重要冲击。如何保障我国石油安全将始终是我们必须 关注的战略问题。

尽管还有争议，全球气候变暖问题日益引起世界公众的关注。全球气 候变暖问题将会带上越来越多的政治色彩。尽管发展中国家拒绝承担西方发达国 家试图强加在他们头上的各种义务是完全合理的，但是，我们必须认真实现“十 一五”规划所确定的减排目标，积极参与全球范围内的各种合作。

总之，2007年世界经济形势基本是良好的，但世界经济中的种种不平 衡、不稳定因素依然存在并且还有所发展。努力利用好当前世界经济形势中有利 因素的同时，我们必须做好准备，以应对世界经济不平衡发生等重大调整对我国 经济造成的的冲击，特别是世界金融、货币市场对我国经济造成的冲击。